Nuk ka një shpjegim zyrtar për këtë term, por shprehja është përdorur par të shpjeguar skenarin e uljes së inflacionit pa dëme në ekonomi.
Historikisht, kjo ka qenë e vështirë nëse jo e pamundur. Ka ekzistuar teoria e ‘sakrificës’ ku për çdo reduktim të inflacionit në një shkallë të caktuar ekonomia ka ndjerë dhimbje që zakonisht vje nga rritja e papunësimit.
Në SHBA, inflacioni ka rënë nga 9.1% vjet në 3.2% sivjet. Por përsëri tregu i punës është në gjendje të mirë, duke i bërë ekonomistët të besojnë se “inflacioni i pastër” mund të jetë i mundur.
Por zyrtarët e Fed-it nuk kanë gjasa të festojnë derisa të shohin inflacionin të godasë objektivin prej 2% të bankës qendrore dhe të qëndrojnë atje për një periudhë të qëndrueshme. Arritja atje pa një rritje të konsiderueshme të papunësisë do të ishte afër një mrekullie në sytë e kryetarit të Fed-it, Jerome Powell.
Në një fjalim muajin e kaluar, Powell tha se arritja e 2% do të “kërkojë një periudhë të rritjes ekonomike nën trendin”. Në qershor, ai tha gjithashtu se “çelësi” për uljen e inflacionit është të kemi “lirim të vazhdueshëm në kushtet e tregut të punës”, një eufemizëm për më shumë papunësi.
Edhe këshilltari më i lartë ekonomik i Presidentit Joe Biden, Jared Bernstein, shprehu skepticizëm rreth termit.
“Unë nuk do ta quaja këtë deflacion të pastër,” tha ai në një intervistë për CNBC në konferencën e Jackson Hole Fed të muajit të kaluar. “Ka një pyetje të mirë se çfarë është afër qoshes në miljen e fundit,” shtoi ai.
Bernstein dhe kolegët e tij ekonomistë të Shtëpisë së Bardhë thanë gjithashtu në një postim në blogun e gushtit se disinflacioni që po përjetojmë nuk mund të jetë i papërlyer nëse “ajo që e rriti inflacionin në radhë të parë ishin ndërprerjet në anën e ofertës së ekonomisë”.
Përkundrazi, është “zhgënjimi i zinxhirëve të furnizimit të mëparshëm” që po ul inflacionin, thanë ata.
Presidentja e Fed-it të Cleveland, Loretta Mester kohët e fundit tha se ajo nuk priste që tregu i punës të ishte kaq i fortë përballë normave shumë më të larta të interesit, por pranoi se shumica e kësaj ka të bëjë me rrethana të pazakonta që rezultuan nga pandemia. Për shembull, kontrollet stimuluese çuan në shpenzime të paprecedentë që zakonisht nuk ndodhin kur ekonomia është në recesion. Në përgjigje të kërkesës në rritje, punëdhënësit iu desh të punësonin shumë më tepër punëtorë, në disa raste përtej niveleve të tyre të personelit para pandemisë.
“Kështu që ne nuk duhet të habitemi që ndoshta disa nga këto marrëdhënie tipike nuk po lindin domosdoshmërisht në këtë kohë,” tha Mester në një intervistë për CNBC në Jackson Hole muajin e kaluar.
Ashtu si Poëell, ajo nuk është duke u mbështetur në deflacionin e panjollosur, duke thënë se nuk është ende e qartë se si do të shfaqen efektet e plota të rritjes së normave kumulative të Fed. Mester aktualisht po shërben si anëtar alternativ deri në fund të vitit. Ajo do të votojë për vendimet për normat e interesit në mbledhjet e vitit të ardhshëm./CNN
